Tuy nhiên, đã là thị trường thì phải có diễn biến, nên việc dự báo về xu hướng diễn biến của thị trường là rất quan trọng. Với ý nghĩa đó, lúc này đã có thể đưa ra khuyến cáo "đã đến lúc mua vào chứng khoán" với một số căn cứ đáng chú ý.
Căn cứ rất quan trọng là một số vấn đề nóng của nền kinh tế đã giảm nhiệt. Nóng nhất là lạm phát thì tốc độ tăng giá tiêu dùng tháng 6 đã thấp hơn các tháng đầu năm và đang có xu hướng giảm xuống trong 4 - 5 tháng tới; tháng 12 có thể tăng cao theo thống kê kinh nghiệm, nhưng chắc chắn không cao như tốc độ tăng của cùng kỳ năm trước (2,91%). Do sức nóng của lạm phát giảm nhiệt, thì chính sách tiền tệ sẽ không còn bị siết chặt như những tháng đầu năm; tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại sẽ được cải thiện, không tạo sức ép cho việc giải chấp xả hàng,... Nhập siêu đã giảm dần qua các tháng gần đây và giảm mạnh trong tháng 6 trên cơ sở xuất khẩu tăng cao lên, nhập khẩu tăng chậm lại, cộng với việc nới rộng biên độ giao dịch tỷ giá (từ ±1% lên ±2%), cũng như các biện pháp quản lý ngoại hối và cán cân thanh toán tổng thể được bảo đảm... sẽ góp phần ổn định tỷ giá VND/USD, trên cơ sở đó làm giảm nóng thị trường ngoại tệ, kéo các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư mạnh trở lại...
Một căn cứ quan trọng khác là các biện pháp quản lý thị trường chứng khoán được tăng cường theo Chỉ thị 20/2008/TTg do Thủ tướng Chính phủ vừa ban hành. Nội dung chủ yếu của chỉ thị này là cơ quan quản lý sẽ quản lý chặt hơn việc phát hành cổ phiếu của doanh nghiệp, bao gồm việc chào bán chứng khoán ra công chúng, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, nghiêm cấm các tổ chức, cá nhân tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán bất hợp pháp, các doanh nghiệp nhà nước không được sử dụng vốn đầu tư của chủ sở hữu, quỹ đầu tư phát triển và nguồn vốn xây dựng cơ bản để tham gia góp vốn thành lập, mua cổ phần của các quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán...
Một căn cứ quan trọng nữa là diễn biến của các kênh đầu tư khác - các "ông hàng xóm" của chứng khoán. Kênh đầu tư bất động sản tiếp tục trầm lắng, thậm chí một số "đại gia" muốn bán ra để chuyển kênh đầu tư cũng còn đang khó khăn. Kênh đầu tư vào USD thì tỷ giá trên thị trường tự do đang xuống sát với thị trường chính thức do bị kiểm soát chặt hơn và quan hệ cung - cầu USD đã được cải thiện. Mức lãi suất huy động hiện đã khá cao, có sức hút đối với lượng tiền trong lưu thông, nhưng cho đến tháng 6 này, tốc độ tăng giá tiêu dùng vẫn cao hơn lãi suất huy động; đối với các nhà đầu tư thì đây chỉ là nơi "tạm trú" để chờ đầu tư vào kênh có sức hấp dẫn hơn.
Tất nhiên, khuyến cáo đầu tư vào chứng khoán là theo xu hướng, bởi bên cạnh những phiên tăng cũng sẽ có phiên giảm, miễn là "hai bước tiến, một bước lùi" và có lãi suất từ trên 2%/tháng trong điều kiện lạm phát này là đã quá tốt rồi.
Ngọc Minh